Solid Gold Berjangka Makassar – Pada hari Senin, perak spot mencapai rekor tertinggi lainnya, sempat mendekati angka $59, sehingga kenaikan year-to-date-nya mencapai 100%. Namun, beberapa analis memperingatkan bahwa dengan rasio emas-perak yang jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun, kenaikan perak baru-baru ini sebagian besar didorong oleh “short squeeze” (keadaan di mana harga jual cepat) yang tidak stabil. Faktor-faktor kunci di balik lonjakan harga perak baru-baru ini meliputi ketatnya pasokan, short squeeze yang spekulatif, dan permintaan safe haven yang berasal dari kondisi makro.
Sebagai latar belakang, pada bulan Oktober tahun ini, sejumlah besar perak mengalir ke London untuk mengatasi kekurangan pasokan yang bersejarah di pusat perdagangan perak terbesar di dunia. Hal ini juga memberikan tekanan pada bursa berjangka global lainnya—data Bursa Berjangka Shanghai menunjukkan bahwa persediaan perak di gudang afiliasinya baru-baru ini turun ke level terendah dalam hampir satu dekade. Selain itu, perak ditambahkan bulan lalu ke dalam daftar mineral penting Survei Geologi AS, dan kekhawatiran tarif telah membuat para pedagang enggan mengirimkan perak keluar dari Amerika Serikat.
Sementara itu, selisih biaya antara opsi beli (yang memungkinkan investor bertaruh pada kenaikan harga) dan opsi jual (yang bertaruh pada penurunan) dalam perak berjangka baru-baru ini melonjak ke level tertinggi sejak 2022, menunjukkan kenaikan tajam dalam biaya modal untuk bertaruh pada lonjakan harga perak. Lebih lanjut, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dan ketidakpastian atas penunjukan ketua Fed juga turut mendukung spekulasi logam mulia.
Pada hari Senin, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengatakan bahwa dengan Jepang baru-baru ini mencapai kesepakatan perdagangan dengan pemerintahan Trump, prospek ekonomi telah membaik. Seiring dengan meredanya ketidakpastian seputar tarif AS, kemungkinan terpenuhinya proyeksi ekonomi dan inflasi BoJ semakin meningkat. Di saat yang sama, ia memberikan sinyal terjelasnya—mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga akhir bulan ini. Hal ini menimbulkan kekhawatiran bahwa gelombang baru “carry trade” mungkin akan berakhir, yang menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang naik tajam. Imbal hasil obligasi dua tahun menembus di atas 1% untuk pertama kalinya sejak 2008, setelah itu imbal hasil obligasi pemerintah dengan cepat menyusul di seluruh AS, Eropa, dan kawasan Asia lainnya.
Pada hari Senin, Presiden AS Trump mengatakan ia sudah memiliki calon untuk ketua Fed berikutnya, tetapi belum mengumumkannya. Meskipun identitasnya diperkirakan akan terungkap dalam beberapa minggu mendatang, masih sangat belum pasti lingkungan seperti apa yang akan dihadapi oleh pemimpin bank sentral baru tersebut pada titik balik potensial bagi perekonomian AS. Direktur Dewan Ekonomi Nasional, Kevin Hassett, dipandang sebagai kandidat terdepan. Pasar prediksi telah berlomba-lomba untuk memberikan probabilitas tinggi bagi Hassett untuk mendapatkan posisi tersebut. Hingga Senin sore, para pedagang di platform Kalshi memberinya peluang 79%, PredictIt menunjukkan 75%, dan Polymarket hanya 63%.
Hassett dipandang dovish terhadap kebijakan Fed dan sangat sejalan dengan preferensi pemerintahan Trump untuk suku bunga yang lebih rendah. Jika ditunjuk, ia dapat memperkuat ekspektasi pasar akan siklus pemotongan suku bunga yang lebih agresif, yang akan semakin menekan dolar.